【今日导读】
全球超七成产能集中大陆，三大面板厂集体涨价
国常会部署医疗康复提升工程 培育银发消费新场景
PCB厂商陆续启动重新报价 三季度将是盈利起涨点
十部门联合发文 实施房车消费促进行动
【财经精选】
1、中国移动与高通宣布，双方在中国移动协同创新基地基于6G开放众创试验装置，成功完成全球首个符合3GPP最新定义的U6G频段6G原型基站与终端原型对接测试，标志着6G关键技术从研究迈入系统化验证的新阶段。
2、工业和信息化部等十部门近日联合印发《医药工业发展“十五五”规划》，明确提出到2030年规模以上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模年均增速达到20%以上。
3、文化和旅游部9月18日发布《文化产业发展“十五五”规划》，提出支持符合条件的文化企业通过上市、股权、债券等方式融资。
4、新修订的《住房公积金管理条例》将于9月20日正式实施。新修订的《条例》拓宽了住房公积金提取和使用范围，提取情形从6种增加到9种。其中，老百姓日常生活中装修住房、支付物业费都可以提取使用。将进一步发挥住房公积金作用，支持租房、购房、修房和养房，让住房公积金服务全生命周期住房消费。
5、2026年8月全社会用电量再破万亿，达到10332亿千瓦时，同比增长1.7%；用电负荷创历史新高达到15.6亿千瓦，较上年最大负荷高4969万千瓦。
6、中国人民银行9月20日授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续16个月维持不变。
7、在2026世界制造业大会上，长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产。据介绍，长鑫科技将内存阵列有源区半间距做到11.95纳米，存储器电容深宽比45:1，核心动能区高度降至6762纳米，同时，第五代工艺平台的存储密度有了大幅提升，同等条件下，每张晶圆的产出，与上一代平台相比提升了50%以上。
8、中科宇航力箭一号遥十八运载火箭·超智算号成功发射。以“一箭9星”方式将超智算一号等9颗卫星送入预定轨道，发射任务圆满成功。据介绍，此次任务中，力箭一号携手超智算，以全国首个“首箭首星”一体化算力卫星项目为载体，推动算力基础设施从地面向太空跨越。超智算一号搭载4m可见光相机和AI计算机，可在轨完成影像解析与目标识别，将数据响应时效从数小时压缩至分钟级，验证“天感天算”在轨智能处理路径。
9、马斯克旗下脑机公司Neuralink近日在X平台发布推文，有语言障碍的志愿者Terry在植入脑机接口后，可以通过意念向其亲人传达“我爱你”信息。马斯克称此次演示 " 令人动容，出乎意料 "。
10、上周五美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.39%，本周累涨0.72%；标普500指数涨0.17%，本周累跌0.08%；道指跌0.18%，本周累跌1.69%，周线三连跌。费城半导体指数尾盘快速拉升，收涨2.78%。存储概念股普涨，闪迪大涨约11%，Coherent涨超7%，希捷科技涨超6%，西部数据涨超4%，美光科技涨超3%，AMD、SK海力士涨逾2%。加密货币概念大涨，Strategy涨超16%，MARA Holdings涨超13%，Coinbase涨超11%，Robinhood涨超9%，Bitmine、Cipher涨超8%，Circle涨超7%。奈飞跌超4%，富国银行将该股评级从中性下调至减持，目标价从80美元下调至57美元。
【政策】
1、【养老概念】培育银发消费新场景 深入实施人口老龄化国家战略
国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要全面客观认识人口老龄化带来的影响，深入实施积极应对人口老龄化国家战略，推动老龄事业全面发展进步。要着力提升老年人服务保障水平，在养老服务、健康促进、社会保障等方面持续用力，健全多层次多支柱养老保险体系，打通居家、社区、机构养老服务联动渠道，扩大普惠养老服务。要针对老年群体特征，丰富银发产品和服务，培育银发消费新场景，更好满足老年人消费需求。数据显示，预计到2030年，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，占总人口比例超30%，银发经济整体规模将达到30万亿元左右。智能养老产业正从“碎片化服务”向“全场景生态”跃迁，未来将实现从“千人一面”到“一人一案”的服务个性化与精准化转变，成为推动银发经济高质量发展的核心引擎。随着技术成熟度提升与商业模式创新，智能养老将真正实现从“技术验证”到“规模落地”的跨越，成为应对人口老龄化挑战提供有效解决方案。会议指出，要增加高质量体育赛事供给，盘活用好各类体育场地设施和赛事资源，统筹发展竞技体育赛事、职业赛事和群众赛事。要推动体育赛事与文化旅游、商务等融合发展，提升观赛体验，放大综合效应。以基层为重点建强医疗康复护理服务体系，推动康复护理资源向社区、家庭延伸，增强城乡居民康复护理服务可及性。要依靠科技创新提升医疗康复护理水平，开发更多智能康复技术和设备，丰富服务场景。要强化医疗康复护理支持保障，动态调整康复医疗、长期照护服务项目目录，深化医疗康复护理服务价格改革，完善人才培养政策，不断增强职业吸引力。
2、【算力】北京市词元经济发展方案公布、支持词元工厂
《北京市加快词元经济发展的行动方案（2026—2028年）》日前正式发布。方案提出，制定北京市词元工厂分级评价标准，覆盖模型适配数量、词元吞吐速度、首字延迟、缓存命中率、电能利用效率（PUE）等核心技术指标，优化土地资源、能耗指标、通信网络等要素保障，对具有行业引领力的词元工厂给予支持。加快基础模型技术迭代，提升模型智能上限水平。推动模型与芯片适配调优，支持推理专用芯片、模型轻量化、边缘端部署等技术攻关，高水平建设、调用智算资源，全面提升词元生产能力。国新证券认为，人工智能产业已迈入以词元为核心的新阶段。词元作为大模型最小信息单元和AI服务核心标尺，推动算力从硬件租赁转向服务输出，重构了AI产业的商业逻辑与价值分配。当前词元经济已从概念阶段全面进入业务落地与业绩兑现期，投资可围绕词元生产、词元运营分销、模型增值服务三条主线展开，重点布局具备真实竞争壁垒与可持续收入能力的优质市场主体。
3、【汽车类】十部门联合发文 实施房车消费促进行动
国务院办公厅转发文化和旅游部、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、自然资源部、生态环境部、交通运输部、商务部、市场监管总局、金融监管总局《关于促进房车消费的若干措施》。其中提出，实施房车消费促进行动。鼓励有条件的地区结合实际完善房车消费促进政策，推广房车生活新方式，培育房车消费文化，提升房车消费水平。鼓励汽车限购地区优化房车管理措施，推动从购买管理向使用管理转变。支持汽车流通消费改革试点城市将促进房车消费列为改革任务，鼓励消费新业态新模式新场景试点城市将符合条件的房车营地等消费场景纳入支持范围。支持将房车营地纳入旅游促销活动，推动营地消费与周边消费业态等联动优惠。分批推出房车消费友好型目的地。
【产业】
1、【固态变压器】电力心脏升级版来了、固态变压器产业化进程提速
据央视财经报道，当电力来源愈发多元、用电场景走向灵活，被称作“电力心脏”的变压器迎来技术迭代。今年以来，作为核心电力设备的固态变压器（SST）加速走出实验室，落地智算中心、重卡超充站、新型配电网，示范项目持续铺开，产业化进程提速。在江苏苏州，国内首款集装箱式固态变压器移动智算单元已实现示范应用。在山东济南，全国首座应用固态变压器的“电网友好”型电动重卡示范站，把光伏、储能、充电设备和固态变压器连接起来，形成直流微电网。专家表示，固态变压器未来将广泛应用于新型电网和算力网建设，中国企业在全球市场具备竞争力。虽然目前单体固态变压器成本比传统变压器平均高10%至20%，但系统集成应用后的总成本基本持平。随着碳化硅成本下降，未来五年固态变压器成本将进一步降低，相关产业年复合增长率预计将超过40%。2026年被视为固态变压器发展的元年，预计从2027年左右开始量产上市，未来有望形成一个千亿规模的市场。近期国内海外均有适用于数据中心场景的针对性测试或实际商业项目落地，SST产业化加速，看好SST固态变压器产业链。
2、【存储】海外存储板块再度大涨，国内DRAM龙头也有大动作
周五美股存储板块集体走强，闪迪涨11%，希捷科技涨7%，西部数据、美光科技涨4%。此外，长鑫科技公告，公司此前披露第五代工艺技术平台正在进行客户认证；2026年9月20日，公司宣布该平台正式实现量产，并同步展出基于该平台打造的大容量LPDDR5X产品。截至公告披露日，相关量产产品尚未形成规模销售。财信证券指出，AI推动存储器产值规模大幅增长，根据Trendforce，预估2026年存储器产值将达到8893亿美元，同比增长296%，预估2027年行业产值将再创高峰达1.28万亿美元，同比增长44%。其中需求端，2026年全球九大云厂商资本开支预计同比增长79%至8300亿美元，通过持续加强对AI基础设施投资力道，预估将带动2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上，服务器端存储需求有望高增；终端层面，AI手机、AIPC渗透率快速上行，端侧大模型倒逼设备标配大容量LPDDR、UFS与SSD，旗舰机型内存起步12GB、存储256GB起，单机搭载存储容量持续提升。此外东吴证券认为，随着HBM向更高代际演进、3D NAND向更高层数发展，先进存储单位产能对应的设备投资额持续提升，薄膜沉积、刻蚀及量测设备合计占存储设备资本开支超过50%；存储测试机则是国产化程度最低的环节之一，2025年爱德万与泰瑞达合计占据约85%份额，国内国产化率仅8%至10%。
【涨价】
1、【PCB】PCB厂商陆续启动重新报价 三季度将是盈利起涨点
据报道，近期，多家机构研报指出，随着上游原材料价格持续上行，PCB（印制电路板）厂商已陆续启动重新报价。这一现象标志着产业链价格传导机制的打通，预计2026年第三季度（Q3）将成为板块盈利改善的起涨点。本轮PCB涨价主要由供给端硬约束与成本压力共同驱动。电子布、铜箔及覆铜板（CCL）价格持续上行，上游货源稀缺。此前PCB厂商未能完全传导上游涨价压力，但随着材料成本压力显性化，厂商通过“提前锁定未来2-3个月涨价预期”的新定价模式，成功向下游客户传导成本。随着顺价机制的全面打通，尤其是中小PCB厂商已完成多轮提价，净利率有望修复至历史高点。下半年PCB行业盈利水平预计将进一步提升。
2、【IGBT】安森美拟涨价 功率半导体供需格局加速切换
据了解，考虑到原材料、制造、能源和基础设施成本的持续上涨，功率器件大厂安森美将对广泛的产品实施价格调整，自2026年10月10日起生效。据悉，安森美只对新订单涨价，且价格采取“一客一议”模式，不同客户涨价幅度不同。中信建投证券认为，2026年以来，AI数据中心算力需求爆发式增长叠加新能源汽车、储能等传统下游持续放量，全球功率半导体供需格局加速向卖方市场切换。供给端，全球8英寸成熟制程产能持续收缩，产能利用率大幅攀升，晶圆代工、封测等上游成本全线上行。需求与成本的双重驱动下，海外龙头英飞凌等相继发出涨价函。开源证券最新调研称，下游客户对上游功率半导体器件提价的接受度，明显提升。
3、【快递】覆盖多个省份，快递服务费同日上调，旺季提价推动单票收入修复
据澎湃新闻，9月20日零时起，中通、圆通、申通、韵达及极兔等快递公司统一上调江苏地区所有网点和合作客户的快递服务费，幅度不低于0.1元/票；安徽区域在原执行价格基础上单票最低上调0.15元。通知称本次调整主要基于网点运营成本与网络稳定需要，针对网点和合作客户，不影响个人寄递价格。这并非年内首次调价。9月9日，河南郑州、许昌、洛阳、南阳、驻马店等地加盟快递网点已启动调价，0-3KG出港快件每票上调0.2至0.3元。今年上半年快递行业单票均价约7.68元，同比上涨约2.3%，8月行业单票收入同比增长4%。进入8月、9月，国家邮政局赴河南、江苏等地开展“内卷式”竞争专项调研，明确行业正由规模增量扩张向质量存量提质转型。中泰证券分析称，“反内卷”持续深化之下，旺季价格修复有望陆续启动，8月行业单票收入已恢复同比正增长，头部快递企业单票收入普遍改善；快递总部企业的合规经营体系与民主协商机制建设同步推进，末端网点经营压力有望缓解。中泰证券提到，“反内卷”与无人化共同催化行业经营质量改善，竞争格局优化之下，头部企业有望凭借自身优势实现量利双升。国金证券指出，反内卷政策加力叠加旺季来临，多地快递价格相继上调，义乌地区快件价格已上涨0.3元/票；8月快递业务量166亿件、同比增长2.7%，业务收入1271.5亿元、同比增长6.9%，单票收入7.66元、同比增长4.0%，量价结构持续改善。国金证券提到，逆向件业务仍在为行业增长注入动能，海外市场受益电商大盘增长及社交电商崛起，整体景气度较高。
4、【面板】全球超七成产能集中大陆，三大面板厂集体涨价
据IT之家援引韩媒THE ELEC当地时间9月18日报道，京东方、TCL华星、惠科近期均向客户发函，宣布上调LCD电视显示面板价格。LCD（液晶显示）面板是电视整机的核心显示部件。中信建投认为，随着三星显示、LGD相继退出LCD面板生产，京东方、TCL华星、惠科三家合计占据全球液晶电视面板出货份额的65%以上，2026年上半年中国大陆四家面板厂合并市占率已达70.1%，同比提升2.2个百分点。该机构分析称，行业集中度持续提升后，双寡头控产稳价已成为常态，LCD产业的竞争逻辑由“价格战”转向“按需生产（以销定产）”，行业盈利稳定性显著增强，而未来2至3年全球大尺寸LCD面板产能增量极为有限，供需关系将维持相对紧平衡。其测算显示，2027年全球供给约1.96亿平方米、需求增长至1.89亿平方米，供需比降至4%，行业将由供过于求转为紧平衡，这将为面板价格提供长期支撑。东方证券指出，面板行业过去难以盈利的根源在于资本开支与折旧的长期错配，而京东方折旧已在2025年达到峰值并进入下降通道、2027年有望大幅下降，TCL华星2025年同样为折旧峰值、2026年起逐步下降，其中6代柔性OLED产线（T4）和11代LCD产线（T6）预计2026年陆续到期，在营收规模不变的情况下，折旧包袱的卸下将系统性增厚净利润。
【海外风向】
1、【光芯片】光互连需求日益增长 迈威尔携手格芯扩产SiGe晶圆
Marvell（迈威尔）宣布扩大与GlobalFoundries（格芯）的合作关系。此次扩大后的协议建立在双方现有量产合作的基础上。根据此次合作，格芯和迈威尔将共同扩大前者位于美国佛蒙特州伯灵顿晶圆厂的硅锗（SiGe）晶圆产能，以满足下一代光互连日益增长的需求。随着AI大模型对数据吞吐量的需求呈指数级增长，传统的铜线互连技术正面临物理极限，能耗高、延迟大成为行业痛点。格芯所布局的硅光子技术，核心在于“以光代电”，利用光学信号在芯片间传输数据。美国商务部计划通过“芯片法案”研发办公室，向格芯提供3亿美元资助，用于加速下一代硅光子技术的研发与商业化进程。国盛证券研报认为，AI全面提振光需求，光互连已站在AI产业链的核心，在当前高端光芯片供给紧缺环境下，持续看好具备产能调配与交付响应优势的公司。上市公司中，广立微全资子公司LUCEDA主营业务涵盖硅光芯片设计成套软件、PDK开发、设计流程优化及专业培训等服务。在产业应用方面，LUCEDA与GlobalFoundries达成战略合作并发布硅光PDK，联合LightwaveLogic推出基于新材料的调制器PDK，全面赋能高性能光芯片开发。绿通科技2025年9月完成对江苏大摩半导体科技有限公司收购。大摩半导体的设备及技术服务全面覆盖6英寸至12英寸晶圆产线，并最高可支持14nm制程工艺。公司产品与服务已进入中芯国际、台积电、新加坡GlobalFoundries等全球领先晶圆厂的供应链体系，技术可靠性与运营稳定性均获得客户认可。
【公告解读】
老板电器：拟与关联方共同收购iTronics60%股权
酷特智能：子公司终止筹划收购境外公司股权
菲林格尔：拟2.14亿元收购克锐斯51%股权标的公司主营PCB压合工序自动化设备
航新科技：拟2.8亿-2.95亿元收购上海芯圣51%股权
佳禾智能：拟3.3亿元收购华泽电子55%股权
安德利：拟7.93亿元收购甬强科技62.06%股权
奥克股份：筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项停牌
上海凤凰：拟挂牌转让金开投资100%股权及相关债权
奥联电子：筹划控制权变更事项股票停牌
奥佳华：控股股东等拟协议转让10%公司股份
华远控股：控股股东拟变更为金融街资本
【资本开支】
海力风电：控股子公司拟10亿元投建燃料贮箱项目
艾华集团：拟定增募资不超18.8亿元用于高端电容产能扩建等项目
光环新网：投资成立算力服务公司
【中标/合作】
三维股份：全资子公司中标1.23亿元铁路轨枕采购项目
山科智能：中标上海城投水务非全电子水表采购项目
伟明环保：中标2.81亿元垃圾焚烧发电项目
中工国际：签署尼加拉瓜布港建设项目三标段合同
并行科技：子公司签订19.13亿元算力服务合同
峆一药业：子公司拟签订7690万元合同
开普检测：中标凉山风电检测项目并签署合同
鸿路钢构：全资子公司签订2.8亿元重大经营合同
【增持回购】
信立泰：拟4.27亿元回购控股子公司信泰医疗6.1424%股权
工业富联：完成10亿元股份回购计划
宁德时代：9月18日斥资4.56亿元回购151.26万股A股
【经营业绩】
中国核建：1-8月新签合同524.06亿元
富祥股份：预计2026年前三季度净利润3.50亿元-4.30亿元同比扭亏为盈
申通快递：8月快递服务业务收入54.07亿元同比增长21.95%
比亚迪：2026年8月乘用车及皮卡海外销售188746辆同比增长134.6%
【复牌】
华锡有色：实际控制人拟变更为中国五矿
新华传媒：拟收购界面财联社100%股权
【新股申购】
宇特光电代码 920157，发行价 13.75 元，申购上限 61.83 万股，市盈率 14.99 倍，主营光连接产品。
