【今日导读】
英伟达、博通CPO交换机量产，百亿市场加速兑现
AI挤占DRAM颗粒供应 模组厂商预警无货可卖
LME铝库存总量持续下降 创本世纪来最低纪录
腾讯WorkBuddy正式上架鸿蒙电脑应用市场
【财经精选】
1、工业和信息化部办公厅印发《“小快轻准”数字化产品和服务培育指引（2026年版）》，促进人工智能在中小企业深度融合应用。
2、经国务院批复同意，国家卫生健康委等7部门联合印发《疾病预防控制“十五五”规划》。《规划》提出，到2030年，基本建成具有中国特色的现代化疾控体系，防范化解规模性疫情风险的制度体系和工作机制更加完善，多点触发、反应灵敏的传染病监测预警体系高效运转，科学评估、精准防控、应急处置、医疗救治和物资保障能力大幅提升。
3、《光伏行业成本核算模型通则》正式发布，将以统一标尺引导行业有序竞争。中国光伏行业协会相关负责人表示，通则出台旨在以统一的成本核算语言夯实行业管理基础，引导企业从价格驱动转向价值驱动。
4、三星电子确认下一代HBM5内存将采用2纳米GAA工艺，运行速度较HBM4E提升50%以上。
5、工信部将加快编制出台智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划，加快突破一批关键核心技术，深入推进"车路云一体化"应用试点、生产准入和上路通行试点。
6、英伟达宣布与多个创始成员共同成立开放安全人工智能联盟，推动人工智能安全与保障。
7、国家能源局印发《鄂尔多斯盆地东部区域煤层气增储上产行动方案(2026-2030年)》，2030年，鄂东区域煤层气探明地质储量较“十四五”末增加6000亿立方米以上，煤层气产量达到180亿立方米。
8、伦敦金属交易所铝库存降至本世纪最低水平，为271275吨，原因是受地缘冲突影响的中东地区供应受限，导致消费者纷纷从库存中提取金属以确保供应。
9、英伟达据悉正与OpenAI洽谈提供约2500亿美元融资担保，以支持后者租用软银旗下SB Energy在美国俄亥俄州开发的10吉瓦数据中心项目。
10、周一美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.51%，标普500指数涨0.02%，纳指跌0.18%。苹果涨超1%，再创新高，总市值逼近5万亿美元，再次超越英伟达，成为全球第一。费城半导体指数跌超2%，创5月20日以来收盘新低。英伟达跌约5%，创6月5日以来最大单日跌幅。光通信、存储板块领跌，闪迪跌超11%，铠侠ADR、SK海力士跌超7%。其中，SK海力士跌破美股IPO发行价，铠侠ADR较6月底高位回落超57%，闪迪较6月底高位回落超45%。利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.22%。欧洲主要股指收盘集体上涨，德国DAX30指数涨1.3%。
【政策】
1、【光伏】转向价值驱动 光伏行业成本核算模型通则发布
据报道，《光伏行业成本核算模型通则》正式发布，这将以统一标尺引导行业有序竞争。这一核算模型通过统一“硅料—硅片—电池—组件”全产业链的成本计算范围、计算系数和计算模型，形成贯通产业链的成本核算框架，可破除行业内成本核算口径不一、各自表述的乱象。这是光伏行业管理从自律倡议走向制度化、标准化的重要一步。当前，光伏行业正处于周期调整阶段，部分环节产品价格持续承压。中国光伏行业协会相关负责人表示，《通则》的出台，旨在以统一的成本核算语言夯实行业管理基础，引导企业从价格驱动转向价值驱动，将更多资源投入技术研发、质量提升和品牌建设。《通则》的实施，将助力中国光伏产业巩固技术优势与规模优势。
【产业】
1、【存储】AI 挤占 DRAM 颗粒供应，模组厂预警 “无货可卖”
据报道，近日，存储模组厂宇瞻科技表示，随全球三大 DRAM 原厂新增产能几乎全面投入 AI 产品，一般市场供货持续减少，供需失衡短期仍难缓解。宇瞻科技指出，全球三大 DRAM 原厂新增产能几乎全面投入 HBM、伺服器 DDR5 及 LPDDR5X 等 AI 产品，分配给一般 DDR5、DDR4 及工控市场的颗粒持续减少。其指出，依原厂供货规划，未来可分配给模组厂的 DRAM 供应量仍将持续下降，价格持续走高，供需失衡或至少持续至 2027 年上半年。目前，三大原厂新增产能中有 70% 以上被投向 AI 产品。这种产能的战略性转移，直接导致分配给一般 DDR5、DDR4 及工控市场的通用存储颗粒持续减少。由于 HBM 堆叠工艺复杂且新产线良率爬坡周期漫长，加上原厂扩产计划呈梯度推进，实际新增产能有限。多家机构及厂商预测，在 AI 投资未见明显降温前，这种 “又贵又缺” 的供需失衡局面至少会延续到 2027 年上半年。至于 2027 年下半年能否缓解，仍需观察各家原厂的扩产进度及 AI 需求的变化。
2、【物理AI】物理AI公司正奇未来8个月完成数亿元天使系列融资
据报道，物理AI公司北京正奇未来智能科技有限公司（以下简称“正奇未来”）宣布，8个月内完成数亿元人民币天使系列融资。据悉，正奇未来是一家聚焦Door-to-Door（D2D）移动任务场景，以模型能力为核心技术、通过刚需产品进入真实场景、构建数据飞轮的物理AI公司。物理AI是将AI与物理世界中的感知、决策与执行系统深度融合的智能技术体系，黄仁勋提出智能体AI的下一时代是物理AI。市场规模方面，思略特咨询预计2030年全球物理AI市场规模将达到4300亿欧元，弗若斯特沙利文预计2024-2030年全球具身智能机器人市场规模有望从117.1亿美元增长至1010.7亿美元，CAGR达43%，物理AI市场空间将迈向星辰大海。
3、【腾讯系AI 】腾讯WorkBuddy正式上架鸿蒙电脑应用市场
据腾讯云消息，腾讯WorkBuddy正式上架鸿蒙电脑应用市场，成为鸿蒙平台首个桌面办公智能体。WorkBuddy是腾讯旗下开箱即用的全场景AI办公智能体。腾讯于2026年3月9日推出WorkBuddy，其上线后热度快速攀升，用户规模短期内实现跨越式增长。根据易观分析数据，WorkBuddy发布当月PC端月访问量达885万，至2026年6月，该数据突破2,097万，是3个月前访问量的2.4倍。当前智能体赛道处于前中期混战阶段，市场格局尚未定型，WorkBuddy目前占据领先身位。华福证券研报称，看好WorkBuddy迭代速度，建议关注腾讯的Agent产品价值。
4、【玻璃基板】企业密集布局 TGV玻璃基板加速走向量产
7月27日晚间，凯盛科技发布公告称，公司自2024年启动TGV先进封装玻璃通孔及金属填充关键技术研发工作，为推进相关工艺技术产业化落地，公司拟在蚌埠市高新区超薄柔性电子玻璃(UTG)二期项目厂区内，建设TGV先进封装玻璃中试线，开展关键工艺优化研发，推进产品试制、客户验证等相关工作。本中试线计划总投资约1.5亿元。7月24日，蓝思科技与英特尔签署合作备忘录，重点围绕玻璃通孔等技术开展合作。今年5月，京东方A与康宁公司围绕玻璃基封装载板等开展合作。"各方携手推进玻璃基板先进封装技术创新，有助于攻克下一代半导体封装技术，适配AI、特定计算高速发展需求。这其中，TGV玻璃通孔技术成为产业突破关键一环，发展空间巨大。”东北证券认为，随着AI训练与推理对算力需求的增长，晶片尺寸与功耗大幅提升，传统基板翘曲、散热性等问题变得突出，玻璃基板有望成为重要的技术方向，尤其在高效能运算(HPC)、CPO、3D封装、高端消费电子等领域有较大的应用潜力。从玻璃基板的制造流程来看，TGV、金属化、通孔填孔与玻璃表面线路制备为重要的技术环节，市场发展机遇较大。
5、【证券】东方证券与上海证券重组草案出炉 券商行业“做大做强”逻辑有望强化
7月27日晚间，东方证券公告称，公司拟通过发行A股股份及支付现金方式，收购百联集团、国泰海通等交易对方合计持有的上海证券100%股权，交易对价为251.2亿元。东莞证券吴晓彤指出，行业并购重组成为近期核心催化，东吴收购东海、东方证券收购上海证券等落地，地方国资整合加速，行业“做大做强、提质增效”逻辑强化。新“国九条”支持下，行业并购与整合预期持续升温，有望重塑行业竞争格局。东吴证券研报表示，当前我国券商估值处于合理偏低的水平。截止至2026年7月14日，中信证券II指数静态估值为1.28x PB，处于上市以来的11%分位，处于近十年的23%分位。科创投资+国际业务有望驱动行业ROE中枢抬升，未来向上空间大。考虑到行业发展政策积极，集中度有进一步提升的趋势，大型券商优势仍显著。
【涨价】
1、【金属铝】ME铝库存总量持续下降 创本世纪以来最低纪录
据报道，截至2026年7月24日，伦敦金属交易所（LME）铝库存总量降至271275吨，创下本世纪以来的最低纪录，这一数据也是LME自1998年1月有完整记录以来的历史最低值。当前27.1万吨左右的库存，仅相当于不足全球1天的铝消费量，交易所可动用的缓冲库存已处于极薄水平，市场供应的结构性脆弱性显著凸显。库存下降的原因主要是：受地缘冲突影响，中东地区电解铝供应受限，叠加霍尔木兹海峡航运受阻风险，下游消费者为保障生产供应，持续从LME库存中提取金属，推动库存快速去化。业内人士认为，该库存低位将进一步支撑全球铝价的偏强走势。
【海外风向】
1、【交换机】英伟达、博通CPO交换机量产，百亿市场加速兑现
据TrendForce集邦咨询最新光通信产业研究，英伟达已向部分合作伙伴出货新一代Spectrum-X CPO交换机，博通的51.2T Bailly CPO交换机也持续小量出货，标志着共同封装光学正式迈入量产阶段。该机构指出，光引擎、硅光子芯片及先进封装等核心元件的供给能力，将成为影响CPO交换机扩产速度的关键因素。此前TrendForce预测，CPO渗透率将从2026年约0.55%增至2028年约8%，对应市场规模约33亿美元。天风证券指出，2026年以来全球硅光晶圆代工量产与扩产密集落地。台积电COUPE硅光整合平台已进入量产阶段，PIC月产能快速爬坡，全球首款采用该技术的200Gbps微环调制器已开始生产。英伟达基于该平台的Quantum-X光子交换机已开始出货，博通的102.4Tbps CPO以太网交换机也已向早期客户送样。市场研究机构LightCounting预计，2026年基于硅光的光模块销售额将首次超过整体市场的50%，NPO与CPO的部署正加速硅光应用。产业链上，华福证券分析称，ELSFP作为CPO架构的核心增量部件，通过将激光源外置于交换机前面板，有效解决了传统CPO中激光器因靠近高功耗ASIC芯片面临的可靠性下降与运维困难。该方案采用盲插光电对接设计，单颗激光失效时可现场热更换，大幅降低了全生命周期的运维成本。AI数据中心领域，英伟达Spectrum-X及国内自研的102.4T交换机已标配ELSFP架构，单台设备需搭载16至18个模块，对应单个AI算力机架价值量达10至24万美元，是传统光模块的6至10倍。据CignalAI预测，ELSFP市场规模将于2026年突破1亿美元，并加速扩张至2030年的超15亿美元。
【公告解读】
华凯易佰：拟以现金方式收购万和科技不低于51%的股权，并取得对标的公司的控制权
中油资本：收购英大期货公司全部股权
渤海汽车：购买资产并配套募资事项获证监会同意注册批复
蓝盾光电：筹划购买资产事项股票停牌
京粮控股：拟现金收购浙江小王子5%股权
东方证券：拟发行股份及支付现金收购上海证券100%股权交易对价251.2亿元
国泰海通：拟出售上海证券24.99%股权交易对价62.77亿元
航天动力：拟公开转让控股子公司江苏机电全部股权
葵花药业：拟3428.58万元转让参股公司法玛星10.39%股权
锋尚文化：北京盛蓝拟通过协议转让方式将其持有的公司无限售流通股942.25万股（占公司总股本的5%），以21.23元/股的价格转让给金云康，转让价款共计2亿元
高争民爆：拟变更控股股东
【资本开支】
凯盛科技：拟投资1.5亿元建设TGV先进封装玻璃中试线
金钼股份：拟向参股公司金沙钼业增资7.82亿元
通富微电：在深圳成立微电子公司注册资本10亿
申昊科技：子公司签署1.79亿元高性能服务器采购合同
东鹏饮料：拟投资10亿元设立郑州全资子公司建设生产基地
湖南海利：控股子公司拟投资2279.67万元建设绿色农药制剂智能生产装置项目
惠科股份：在浙江成立半导体公司注册资本40亿
六九一二：拟投资5000万元设立全资子公司
通宇通讯：拟出资1000万元参与设立投资基金
安琪酵母：子公司拟投资3.7亿元新建合成生物中试验证基地项目
君逸数码：拟不超3.1亿元采购高性能算力服务器等硬件设备用于为客户提供云算力服务
ST司特：全资孙公司拟投资8.66亿元建设精细磷酸盐转型升级项目
浦东金桥：拟出资1亿元参与投资半导体产业基金
锦富技术：子公司拟增资扩股引入4.7亿元投资
【中标/合作】
雅化集团：与四川资源集团签署战略合作协议
启迪设计：联合体中标苏州大学独墅湖校区、天赐庄校区宿舍修缮项目（一期）总承包工程
迈克生物：与生物梅里埃达成战略合作
城地香江：全资子公司联合体成为中国移动宁夏数据中心机电工程EPC项目中标候选人
工大高科：中标579.55万元矿区项目工业智能核心产品推广持续深化
长芯博创：控股子公司签署45亿元光纤光缆长期合作协议
罗博特科：子公司签订1.29亿元自动化制造设备合同
比亚迪：以1200万港元中标香港一幅用地，用作电动车充电站
立航科技：特定客户订单获取资格受限6个月预计影响2026年收入减少约5000万元
【增持回购】
誉辰智能：拟以1500万元-3000万元回购股份，回购股份价格不超46.28元/股
宏工科技：拟6000万元至9000万元回购股份用于员工持股或股权激励
中晟高科：控股股东拟增持不低于3000万元（含），且增持股份数量不超公司总股本的5%
同星科技：拟6000万元至1.2亿元回购股份
华翔股份：拟3000万元—5000万元回购股份
星宇股份：拟1亿元至2亿元回购股份用于减资
广东明珠：拟以1亿元至1.5亿元回购股份
ST中珠：第二大股东一致行动人拟增持2000万股至4000万股
索宝蛋白：控股股东拟增持2000万元-4000万元，且不超公司总股本的2%
宁波韵升：拟5000万元—1亿元回购股份
中力股份：拟5000万元—1亿元回购股份
物产金轮：拟以3000万元-6000万元回购股份，回购价格不高于14元/股
法本信息：控股股东提议回购3000万元-6000万元公司股份
恩捷股份：获金融机构1.8亿元股票回购贷款支持
三花智控：拟以2亿元-4亿元回购公司A股股份
特锐德：实控人提议以3亿元-6亿元回购股份
【经营业绩】
神火股份：上半年实现净利润47.8亿元，同比增长151.06%
壹石通：预计2026年半年度净利润950万元至1400万元同比扭亏为盈
石药创新：预计上半年净利润11.8亿元-13.6亿元同比扭亏为盈
新亚强：上半年净利润7224.08万元同比增长22.42%
新天科技：上半年净利润同比预降69.58%—79.72%
华数传媒：上半年净利润2.1亿元同比下降17.25%
东方精工：上半年净利润同比增长868%拟每10派2元
瑞丰高材：2026年半年度净利润同比增长348.43%
中国电建：上半年新签合同额6198.93亿元同比下降9.73%
中国能建：上半年新签合同额5131.88亿元同比下降33.81%
富春股份：上半年归母净利润3336.18万元，扭亏为盈
双林股份：预计2026年半年度净利润同比下降61.70%-72.15%
中兰环保：上半年归母净利润732.9万元，同比增长30.22%
【复牌】
嘉必优：公司股票将被实施其他风险警示
【新股申购】
今日无新股
